核心區域“糧草”豐沛 碧桂園多元協同戰略成效初顯

上市公司蘇慧|2019-08-23 14:42|9627

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 從龍頭房企到高科技綜合性企業,從品質管理到安全至上,強調高質量發展的碧桂園以亮眼的半年度業績,為“行穩致遠”做好鋪墊,實現了社會價值與經濟價值的雙豐收



 

投資時報》記者 蘇慧

 

2019年上半年是碧桂園(02007.HK)收獲的時節。

 

8月22日,碧桂園披露了其2019年中期業績報告。期內,碧桂園實現權益銷售面積及銷售金額分別為3129萬平方米及2819.5億元人民幣(下同);實現營業收入2020.1億元,同比增長53.2%;實現凈利潤230.6億元,同比增41.3%。同時,其毛利潤實現548.6億元,同比增長56.9%。

 

截至今年6月末,該公司錄得58.5%的凈借貸比率,期末可使用現金余額為2228.4億元,加之尚有3133億元銀行授信額度未使用,顯示出運營資本的充裕。

 

據此前克而瑞研究中心披露的《2019年1—6月中國房地產企業銷售榜T0P200》數據顯示,今年上半年,碧桂園更以3700億元操盤金額以及約2800億元的權益銷售金額,雙雙位居行業第一,顯示出該公司極強的客戶認同度、運營管控能力和營銷綜合實力。

 

值得注意的是,碧桂園已連續十年登上權威商業雜志《福布斯》的“全球上市公司2000強”榜單,在其新近發布的2019年榜單中,碧桂園排名已升至第129位。而在財富中文網公布的“2019年財富世界500強排行榜”中,碧桂園排名再次大幅躍升,已位列第177位。

 

鑒于碧桂園龐大的經營規模和健康的財務狀況,今年上半年,該公司已被納入香港恒生國企指數,在資本市場上的影響力穩步提升。

 

“撥云見日”,這是中金公司對碧桂園上半年諸多收獲的判斷。包括摩根大通、高盛、中銀國際、法國巴黎銀行等多家大型投行,均對碧桂園授予“買入”評級。

 

去年下半年,碧桂園主動提出“提質控速”,確定了“行穩致遠”的發展策略。2019年,圍繞地產、現代農業、機器人三大核心業務,碧桂園加強深度協同,促進融合改造,提升了全周期綜合競爭力。

克而瑞地產研究團隊認為,碧桂園“三駕馬車”業務架構圍繞主業延伸出多元板塊,通過整合資源打通地產業務與新業務接口,形成了三大板塊相互獨立又相互支撐的結構。一方面,其可以借助優勢產業賦能,提升地產主業產品與服務的競爭力,抓住城鎮化進程中房地產市場的發展機遇;另一方面,多元化業務在地產板塊的依托下發展難度相對降低,可以增強企業內生增長動力,從而大大降低了市場風險和機會成本,減輕企業運營壓力。

 

業績可觀頗受機構青睞

 

2019年碧桂園提出“提升全周期綜合競爭力”的發展目標與戰略規劃,即在銷售業績穩健增長的基礎上,進一步提升安全、質量、效益等指標。今年上半年,碧桂園業績增長相當可觀。

 

期內,碧桂園錄得合并房地產銷售現金回款約為2771.1億元,并自2017年起第三次實現半年度正凈經營性現金流。業內分析人士認為,凈經營性現金流指標為正,表明碧桂園當期通過經營本身便可實現現金良性循環,不需要依賴外部融資來支撐現金流。這從某一側面折射出碧桂園自身強勁的造血功能和穩健的財務風格。

 

此外,在權益合同銷售額持續維持高位的基礎上,碧桂園凈借貸比率較上年同期的59%下降了0.5個百分點,至今年上半年的58.5%,為房企中較低水平。

 

多年來,碧桂園的業績增長水平均能保持在較高水準,強悍的抗壓性使其作為中國房地產市場領軍企業,在經歷短暫回調后反而很快釋放出更加明確的增長勢頭。這也成為諸多機構、智庫持續看好碧桂園的重要因素。

 

穆迪在今年5月發布的報告中稱,碧桂園目前的Ba1評級反映出強勁的銷售情況,穿越周期的執行力、廣闊的地理覆蓋和國內最大開發商的地位均促成其開發模式的成功。而摩根士丹利、中銀國際、瑞士銀行、華泰證券、廣發證券等國內外大型機構亦對碧桂園給與增持或買入評級,目標價集中在16—20港元之間。

 

核心區域土地儲備豐富

 

恰逢中國房地產行業加劇轉型、加速重構當口,業內分析人士判斷,從市場需求角度來看,由于城鎮化進程仍在繼續,未來中國房地產行業規模仍將維持,部分城市仍然具備發展潛力。

 

數據顯示,2018年中國常住人口城鎮化率達到59.58%,離發達國家80%左右的城鎮化率還存在差距,城鎮化率每提高一個百分點,就有近1400萬人從農村轉入城鎮,這不僅會增加城市公共服務設施投入,也會釋放巨大的衣食住行等消費需求。

 

正是堅信中國城鎮化進程給房地產行業帶來的紅利期仍未結束,碧桂園在過去一年里繼續加大和完善在國內的投資布局。隨著2018年下半年碧桂園項目首次進入西藏,集團完成了進駐中國內地所有省份的落子。

 

截至2019年6月末,碧桂園業務遍布中國內地31個省/自治區/直轄市、279個地級市、1235個縣/鎮區,是行業內布局最廣泛的房企。

 

而在長三角、珠三角、大灣區等必爭之地,碧桂園亦擁有豐富的土地儲備。

 

據克而瑞發布的《長三角26城土儲比拼》數據顯示,綠地、碧桂園、融創三家企業在26個城市中貨值超過5000億元,遙遙領先其他房企。其中,碧桂園2017年在長三角以771億元拿下133宗地,2018年再以398億元拿下了1042萬平方米的土儲面積。

 

在粵港澳大灣區,截至2019年6月底,碧桂園位于大灣區內已獲取的權益可售資源約3467億元,可售建筑面積約2457萬平方米,潛在的權益可售資源達5519億元,權益可售資源合計8986億元,儲備領先同行,開發價值巨大。

 

由于在大灣區擁有充足且優質的土地儲備,碧桂園近年來在該地區的銷售業績也十分可觀。2019年上半年,碧桂園國內權益合同銷售前10位的城市中,有一半位于粵港澳大灣區,包括佛山、廣州、惠州、清遠和東莞。

 

不管在任何時代,優質的土儲是房企必備的“糧草”,碧桂園豐富的土儲不僅僅在廣闊的三四五線城市,對于高投入產出比的都市圈和區域,碧桂園也是厚積薄發,這都將持續為其業績增長提供動力。

 

多元化探路卓有成效

 

除了房地產業務,近兩年碧桂園在多元化方面也做出有益探索。“科技的進步不可想象,只有緊跟時代浪潮的企業,才可以始終佇立于時代之潮頭。”這是碧桂園董事局主席楊國強對人類社會發展遠景的整體判斷。因此,碧桂園堅決投身智能制造,瞄準世界科技前沿,依托廣東機器人谷,自主研發,打造現代機器人產業生態圈,助力國家科技進步。

 

2018年7月,碧桂園成立了專門從事機器人研究的博智林公司,并從全球范圍引進了大量專業人才,緊鑼密鼓開展相關研發工作。目前,博智林機器人研發中心已擁有超1600人的研發團隊,已遞交申請專利近500項。正在研發的建筑機器人有30多款,其中有9款建筑機器人已經投入工地測試。

 

大力發展機器人產業的同時,鄉村振興和現代農業也被提升到集團戰略的新高度。碧桂園持續引入世界一流的農業生產技術、設備,布局“地產+農業”全產業鏈,并通過鳳凰優選等自有零售品牌,將“安全、好吃、便宜、豐富”的農產品提供給每一個碧桂園住戶,助力國家鄉村振興。

 

楊國強表示,“碧桂園發展到今天,理應能為農民、為社會、為國家做點事情。”“我們不與農民爭利,不與中小企業爭利,希望與擁有土地的農民一起進行科學合理的謀劃,走現代化農業發展之路,提升農民生產力,增加農民收入,共同為農村注入新的活力與生機,這也是碧桂園發展現代農業的初衷。”

 

事實上,作為中國新型城鎮化進程的身體力行者,碧桂園集團及其創始人楊國強除了產業報國,還積極投身扶貧公益事業22年。從1997年第一筆大額捐款算起,碧桂園集團及其董事會主席楊國強、聯席主席楊惠妍為全社會捐款累計超過55億元,涉及黨建扶貧、教育扶貧、產業扶貧、就業扶貧等方面。在國務院扶貧辦公室等政府機構的支持和指導下,碧桂園已與甘肅省臨夏州東鄉族自治縣、陜西省安康市寧陜縣等全國9省14縣達成結對幫扶協議,惠及3747個村33.6萬建檔立卡貧困人口。

 
蘇慧
《投資時報》記者

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